《經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)》：戴志強(qiáng)：我國(guó)跨國(guó)投資如何走出政治風(fēng)險(xiǎn)困境
發(fā)布時(shí)間：2009年09月21日 10:18
由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的這場(chǎng)全球金融危機(jī)，深刻地影響、改變著全球已有經(jīng)濟(jì)格局。資產(chǎn)巨額縮水、企業(yè)紛紛倒閉、富豪破產(chǎn)敗落，是這輪危機(jī)中最悲情的一幕，連百年老店通用汽車(chē)也轟然倒地。這樣動(dòng)蕩的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)，卻為我國(guó)企業(yè)展開(kāi)跨國(guó)投資，或兼并收購(gòu)，或“綠地投資”辦項(xiàng)目，加快實(shí)施“走出去”的開(kāi)放國(guó)策提供了良機(jī)。據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道，我國(guó)2009年對(duì)外投資額預(yù)計(jì)首次將超過(guò)吸引外資額，成為資本輸出大國(guó)。面對(duì)較國(guó)內(nèi)更為復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)營(yíng)環(huán)境，中國(guó)企業(yè)不僅要面臨來(lái)自市場(chǎng)的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也不斷遭遇非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，其中政治風(fēng)險(xiǎn)尤為突出。如今年6月5日，澳大利亞世界第三大礦業(yè)公司力拓單方面撕毀合約，放棄中鋁注資195億美元的計(jì)劃。事實(shí)證明，這并非“商業(yè)運(yùn)作”的結(jié)果，而是政府意志使然，是轟動(dòng)一時(shí)的中海油2005年收購(gòu)美國(guó)尤尼科公司最后“胎死腹中”一舉的重演。可見(jiàn)，關(guān)注、分析并防范新階段跨國(guó)投資的各類(lèi)政治風(fēng)險(xiǎn)，是很有必要的。
常見(jiàn)的政治風(fēng)險(xiǎn)
所謂政治風(fēng)險(xiǎn)，一般指因政治因素的不確定性而對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境中的企業(yè)造成的影響。這種不確定性可能是正面影響，也可能是負(fù)面影響，人們?cè)谡劶罢物L(fēng)險(xiǎn)時(shí)通常限定為后者。由于政治風(fēng)險(xiǎn)難以識(shí)別，影響力大，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的任何干預(yù)都會(huì)在不同程度上影響企業(yè)的價(jià)值，所以是所有風(fēng)險(xiǎn)中最具威脅性的。按照傳統(tǒng)理論，將跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的政治風(fēng)險(xiǎn)分為戰(zhàn)亂風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)征用沒(méi)收風(fēng)險(xiǎn)、外匯管制風(fēng)險(xiǎn)以及為政治目的服務(wù)的一些限制性經(jīng)濟(jì)政策，如外匯管制、進(jìn)口限制、產(chǎn)品出口要求等。但隨著冷戰(zhàn)過(guò)后，國(guó)際政局的動(dòng)蕩和變化，政治風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式有了新的發(fā)展。當(dāng)今，從對(duì)外投資角度看，政治風(fēng)險(xiǎn)有如下這些常見(jiàn)形式：
政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
即因東道國(guó)政策變更而給外國(guó)投資企業(yè)造成的不利影響。這種變更可能是東道國(guó)政權(quán)的更迭、社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)了新情況而打破了政策的連續(xù)性，一般并不有意針對(duì)投資企業(yè)；但更多的是東道國(guó)認(rèn)為外國(guó)投資企業(yè)存在明顯或潛在的不利于本國(guó)的動(dòng)態(tài)，從而在政策上有意作出調(diào)整。我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資所遭遇的政治風(fēng)險(xiǎn)主要屬于這一類(lèi)。比如，吉利公司2005年計(jì)劃在馬來(lái)西亞制造、組裝和出口吉利汽車(chē)[1.79 0.00%]，當(dāng)生產(chǎn)準(zhǔn)備工作一切就緒并準(zhǔn)備年底正式開(kāi)工時(shí)，馬來(lái)西亞政府出于保護(hù)本國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的目的，突然宣布新進(jìn)入的汽車(chē)品牌在該國(guó)生產(chǎn)的汽車(chē)不能在該國(guó)銷(xiāo)售，必須100%出口。這一政策變動(dòng)使吉利公司蒙受巨大損失。
歧視性干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
即因東道國(guó)非正常地使用本國(guó)政策、法律而給外國(guó)投資企業(yè)造成的不利影響。由于“中國(guó)威脅論”、“經(jīng)濟(jì)民族主義”、“社會(huì)意識(shí)形態(tài)差異”等原因，對(duì)中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這類(lèi)政治風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的頻率也很高。比如，2005年中海油收購(gòu)美國(guó)優(yōu)尼科公司本是一次正常的商業(yè)活動(dòng)，卻被某些美國(guó)政客和媒體炒作成威脅美國(guó)國(guó)家安全的政治行為，最后由國(guó)會(huì)出面，在收購(gòu)行動(dòng)中設(shè)置種種障礙，迫使中海油放棄收購(gòu)計(jì)劃。
恐怖襲擊風(fēng)險(xiǎn)。
即因恐怖分子在東道國(guó)的活動(dòng)而給外國(guó)投資企業(yè)造成的不利影響，是非傳的統(tǒng)安全威脅。上世紀(jì)90年代以來(lái)，恐怖主義在全球盛行成風(fēng)，其實(shí)這是各種政治力量博弈的結(jié)果?？植阑顒?dòng)不僅破壞和平的企業(yè)生存環(huán)境，而且直接危險(xiǎn)到我國(guó)對(duì)外投資企業(yè)人員和機(jī)構(gòu)安全，雖然出現(xiàn)的幾率不如前兩種政治風(fēng)險(xiǎn)，但一旦發(fā)生，危害極大。如2004年就發(fā)生了在阿富汗的11名中國(guó)工人于睡夢(mèng)中遭襲擊身亡、在巴基斯坦的中國(guó)工程師遭綁架和殺害等恐怖襲擊事件。
國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)。
即因東道國(guó)采取強(qiáng)制回購(gòu)、征用甚至沒(méi)收等手段使外國(guó)投資企業(yè)資產(chǎn)本國(guó)化而給外國(guó)投資企業(yè)造成的不利影響。二戰(zhàn)之后，曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)民族獨(dú)立國(guó)家對(duì)本土外國(guó)企業(yè)實(shí)施國(guó)有化的浪潮。隨著上世紀(jì)80年代全球化的興起，國(guó)有化逐漸淡出人們的視野。但在資源日益緊張、要素價(jià)格攀升的當(dāng)今，國(guó)有化又以間接、漸進(jìn)式的新形態(tài)而呈回歸之勢(shì)。如2006年4月，厄瓜多爾議會(huì)就通過(guò)了一項(xiàng)石油改革法案，規(guī)定包括中國(guó)企業(yè)在內(nèi)的所有外國(guó)公司必須將利潤(rùn)的50%交給厄瓜多爾政府，政府根據(jù)修改后的《石油法》同外國(guó)公司重新進(jìn)行石油合同的談判。這幾年，我國(guó)在委內(nèi)瑞拉、秘魯、厄瓜多爾、巴西、古巴等拉美國(guó)家進(jìn)行能源項(xiàng)目投資時(shí)，遭遇這類(lèi)“溫和”國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)的情況非常多。
戰(zhàn)爭(zhēng)動(dòng)亂風(fēng)險(xiǎn)。
即因東道國(guó)境內(nèi)發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)與動(dòng)亂而給外國(guó)投資企業(yè)造成的不利影響。當(dāng)今世界整體是和平穩(wěn)定的，但局部地區(qū)的國(guó)家關(guān)系惡化、政權(quán)爭(zhēng)奪、民族糾紛、宗教矛盾等因素引發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)與動(dòng)亂也是此起彼伏。這對(duì)跨國(guó)投資的中國(guó)企業(yè)是很大的潛在危險(xiǎn)。比如，蘇丹是我國(guó)最大的國(guó)外石油投資所在地，也是我國(guó)的友好合作國(guó)家。但是自1956年蘇丹獨(dú)立以來(lái)，除了從1972至1982年這十年之外，蘇丹的內(nèi)戰(zhàn)到今天都沒(méi)停過(guò)，投資安全系數(shù)極低。這對(duì)已在該國(guó)投下巨資的中石油來(lái)說(shuō)，一直為所投項(xiàng)目憂(yōu)心忡忡，不敢過(guò)多增加投資。
在理論上，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資所遭遇的這五類(lèi)主要政治風(fēng)險(xiǎn)(此外還有資金移動(dòng)控制、拒付債務(wù)、制裁與禁運(yùn)等風(fēng)險(xiǎn))可以分類(lèi)區(qū)分，但現(xiàn)實(shí)中卻并非涇渭分明，常常是幾種風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜交集在一起出現(xiàn)。形成政治風(fēng)險(xiǎn)的原因是多方面的，既有國(guó)際宏觀環(huán)境因素，也有東道國(guó)國(guó)情的影響，還有我國(guó)政府和“走出去”企業(yè)自身的不足之處?；趪?guó)際、東道國(guó)因素的不可控性，筆者認(rèn)為，從自身作出調(diào)整，是解決風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的基本思路。
政治風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避之道
政府方面：
第一，加強(qiáng)宣傳工作力度。很多跨國(guó)投資的中國(guó)企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，風(fēng)險(xiǎn)管理能力也不足，尤其是遇到國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，往往措手不及。因而，政府應(yīng)通過(guò)各種媒介、采用多種方式對(duì)跨國(guó)投資政治風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)情況進(jìn)行報(bào)道、宣講，使企業(yè)明白政治風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)、形式、必然性和可控性，增強(qiáng)企業(yè)防范政治風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)和信心。
第二，搭建信息服務(wù)平臺(tái)。政府應(yīng)借助我國(guó)駐外機(jī)構(gòu)、境外企業(yè)、銀行和中信保等各界的力量，加強(qiáng)對(duì)重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)的政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、民族宗教矛盾等政治信息進(jìn)行收集、整理、評(píng)估、發(fā)布。通過(guò)搭建政治風(fēng)險(xiǎn)信息網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)，為中國(guó)企業(yè)“走出去”提供及時(shí)、準(zhǔn)確、專(zhuān)業(yè)、權(quán)威的政治信息。目前，商務(wù)部的國(guó)別障礙報(bào)告系統(tǒng)、投資促進(jìn)局的《國(guó)別投資指南》和中國(guó)信保公司的《國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》的風(fēng)險(xiǎn)防范功能已經(jīng)啟動(dòng)，但作用的發(fā)揮還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
第三，完善風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制。目前以保險(xiǎn)手段支持企業(yè)跨國(guó)投資的制度在我國(guó)正在逐步形成，但起步晚，支持力度不大。今后，政府要在中國(guó)信保公司的基礎(chǔ)上，允許、鼓勵(lì)其他保險(xiǎn)企業(yè)參與到對(duì)外投資的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中來(lái)；盡快開(kāi)發(fā)國(guó)外投資保險(xiǎn)的新品種，不管商業(yè)的還是政策性的；對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)在全球內(nèi)進(jìn)行分保和再保險(xiǎn)，進(jìn)一步分散風(fēng)險(xiǎn)；設(shè)立國(guó)家海外投資風(fēng)險(xiǎn)基金，使跨國(guó)投資的我國(guó)企業(yè)整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。
第四，提供經(jīng)濟(jì)外交支撐。我國(guó)的外交資源在支持企業(yè)“走出去”方面還做得不夠，外交部、駐外使領(lǐng)館和人員對(duì)東道國(guó)情況熟悉、在東道國(guó)有影響力的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)還沒(méi)有發(fā)揮好。法國(guó)這方面做得不錯(cuò)。例如，它的外交部將為企業(yè)海外投資提供服務(wù)作為其重要的職能，外交部設(shè)有專(zhuān)門(mén)的企業(yè)處為海外經(jīng)營(yíng)定期提供全球區(qū)域市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)和戰(zhàn)略性咨詢(xún)參考報(bào)告。我國(guó)今后要加大大使館、加大外交部、商務(wù)部等主要涉外工作部門(mén)的經(jīng)濟(jì)外交力度，充分發(fā)揮磋商機(jī)制作用，推動(dòng)投資保護(hù)、司法協(xié)助、領(lǐng)事保護(hù)、社會(huì)保險(xiǎn)等政府間雙邊、多邊協(xié)定的簽訂，營(yíng)造良好的對(duì)外投資保護(hù)環(huán)境。
第五，培育國(guó)外投資園區(qū)。單個(gè)企業(yè)尤其是中小企業(yè)，很難獨(dú)自成功地規(guī)避跨國(guó)投資的政治風(fēng)險(xiǎn)。但如果在政府的組織、引導(dǎo)下，成立境外投資園區(qū)，將本國(guó)海外企業(yè)集中起來(lái)發(fā)展，就能形成合力，就能有效地防范風(fēng)險(xiǎn)。例如，我國(guó)2007年在巴基斯坦和贊比亞建立的兩個(gè)境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，現(xiàn)在正非常好地發(fā)揮著承載跨國(guó)投資的功能。這是我國(guó)企業(yè)跨國(guó)投資的新舉措，今后應(yīng)該進(jìn)一步完善和推廣。
第六，加強(qiáng)監(jiān)督與管理。隨著我國(guó)跨國(guó)投資管理體制改革的推進(jìn)，我國(guó)要盡快研究制定境外企業(yè)監(jiān)管條例，依法加強(qiáng)對(duì)跨國(guó)投資企業(yè)實(shí)施監(jiān)督與管理。不僅國(guó)有企業(yè)，民營(yíng)和其他性質(zhì)的的企業(yè)都要納入監(jiān)管范圍。加強(qiáng)監(jiān)管既是履行政府職責(zé)的需要，也是通過(guò)控制、指導(dǎo)、提醒，使企業(yè)免遭政治風(fēng)險(xiǎn)的需要。2004年中國(guó)航油集團(tuán)新加坡公司總裁陳久霖在無(wú)人監(jiān)管的情況下違規(guī)私自炒期油，造成公司虧損5億多美元。這是監(jiān)管缺位的典型事例，我們要引以為戒。
企業(yè)方面：
第一，樹(shù)立“雙贏”、“多贏”的理念。跨國(guó)投資的中國(guó)企業(yè)要形成既自身得到發(fā)展，也促進(jìn)東道國(guó)就業(yè)、技術(shù)進(jìn)步、財(cái)政增收的利益共享理念。單邊發(fā)展的思路只會(huì)引發(fā)東道國(guó)政府與民眾的不滿(mǎn)，最終釀成政治風(fēng)險(xiǎn)。比如，針對(duì)拉美國(guó)家的國(guó)有化風(fēng)險(xiǎn)，如果我們從“雙贏”、“多贏”的理念出發(fā)，給自己找到準(zhǔn)確的定位，通過(guò)與他們合作，就能在讓利和共享中得到石油資源。
第二，做好投資前的鋪墊。在政府信息的基礎(chǔ)上，通過(guò)專(zhuān)業(yè)收購(gòu)調(diào)查公司考察、分析東道國(guó)的投資環(huán)境，評(píng)估投資的政治風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)分析那些難以預(yù)測(cè)并可能使經(jīng)營(yíng)環(huán)境突然改變的各種主要政治力量；進(jìn)行廣泛宣傳，使東道國(guó)了解本企業(yè)，尤其是國(guó)企要讓別人明白自身的市場(chǎng)化程度和所在行業(yè)的開(kāi)放度；在投資國(guó)承擔(dān)一定的公益事業(yè)；與東道國(guó)政府和民眾多交流接觸；等等。
第三，掌握跨國(guó)投資的策略。防范跨國(guó)投資的政治風(fēng)險(xiǎn)，還是有很多策略可供借鑒。如采用雇傭當(dāng)?shù)貑T工、從東道國(guó)銀行融資、與本土企業(yè)合資、保留原公司的老名字等本土化策略，使中國(guó)公司成為東道國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中的一個(gè)組成部分，減弱當(dāng)?shù)厝说牡钟|情緒；如采用先投資外國(guó)私募基金，然后由這些外國(guó)基金公司去實(shí)施“綠地投資”或兼并的“以迂為直”的方式；等等。方式、策略的不同，往往效果有天壤之別。如2009年以來(lái)，中海油與中石化合資收購(gòu)安哥拉油田區(qū)塊20%權(quán)益、中石油—BP聯(lián)合財(cái)團(tuán)拔得伊拉克油田競(jìng)標(biāo)頭籌、中石油與哈薩克斯坦國(guó)家石油公司聯(lián)合收購(gòu)曼格什套油氣公司，等等。為什么能成功？為什么與中鋁事件、優(yōu)尼科事件是兩重天？主要是因?yàn)橥ㄟ^(guò)國(guó)有企業(yè)之間、國(guó)有與民營(yíng)企業(yè)間、國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外企業(yè)間的聯(lián)合，增強(qiáng)了商業(yè)氣息，弱化了國(guó)家意識(shí)，有效地消減了政治風(fēng)險(xiǎn)。
第四，遵守東道國(guó)的法律和社會(huì)規(guī)范，積極融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)?！白叱鋈ァ钡闹袊?guó)企業(yè)要了解、學(xué)習(xí)、遵守東道國(guó)的法律和社會(huì)規(guī)范，主動(dòng)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，參與社區(qū)活動(dòng)，廣交各界朋友，從而融入東道國(guó)社會(huì)主流之中，淡化中國(guó)“印記”，由中國(guó)公司逐步本土化為地地道道的東道國(guó)公司。如此，遭受政治風(fēng)險(xiǎn)的可能性也可大大降低。
(作者單位：中共湘潭市委黨校)
